1月11日，兩市股指高開后回落走低，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度大跌近2%，隨后三大股指探底回升，截至發(fā)稿，滬指、深成指漲約0.4%，創(chuàng)業(yè)板指翻紅。wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金小幅凈流入。

盤面上看，半導體板塊大幅走高，芯片、銀行、軍工等板塊均走強，券商股小幅拉升。釀酒、煤炭、有色、農(nóng)業(yè)等板塊大幅下挫。

對于近期市場走勢，中信證券指出，年初增量資金集中建倉驅(qū)動市場脈沖式上行和結(jié)構(gòu)分化加劇，隨著建倉急迫性的下降，市場上漲和分化的節(jié)奏都將有所放緩，回歸慢漲輪動，同時二三線品種的投機性抱團或?qū)⒀永m(xù)瓦解趨勢。

首先，宏觀流動性保持充裕，市場流動性因居民配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變更加可觀，潛在增量資金有入場和建倉需求，年初新發(fā)基金規(guī)模超預期誘發(fā)了這部分增量資金對核心資產(chǎn)密集地“搶跑式”建倉，驅(qū)動了近期市場偏快的上漲節(jié)奏和分化的加劇。其次，A股優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)享受估值溢價是中長期必然趨勢，不過隨著增量資金建倉急迫性下降，風格分化的程度會有所緩和，或從市值大小分化轉(zhuǎn)向行業(yè)內(nèi)部優(yōu)劣分化。最后，預計經(jīng)過年初基金集中發(fā)行的“開門紅”，后續(xù)新發(fā)節(jié)奏會有所放緩，市場將重回慢漲輪動，機構(gòu)密集的調(diào)倉或?qū)е露€品種的投機性抱團延續(xù)瓦解趨勢。

在配置上，從景氣角度出發(fā)建議緊扣順周期主線，把握海外工業(yè)品漲價補庫存以及國內(nèi)可選消費輪動兩個趨勢，重點關注有色金屬、汽車、家電、家居等；從長期成長角度出發(fā)建議圍繞科技、國防、糧食、能源和資源“五大安全”戰(zhàn)略布局當前仍具高性價比的品種，包括半導體、消費電子、種植鏈和種子、軍工等；此外，建議戰(zhàn)略性增配性價比更優(yōu)的港股，重點關注互聯(lián)網(wǎng)、消費電子、教育、農(nóng)業(yè)、上游原材料和金融板塊的龍頭。