12月14日，兩市股指早盤維持震蕩上揚態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指走勢強勁，盤中漲幅超1%。兩市板塊多數走強，光伏、風能等概念表現(xiàn)活躍，煤炭板塊大幅下挫。北向資金小幅凈流出。

截至午間收盤，滬指漲0.4%報3360.48點，深成指漲0.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.04%。兩市合計成交4305億元，北向資金凈流出5385萬元。

盤面上看，醫(yī)美概念走勢活躍，東寶生物、悅心健康、朗姿股份、奧園美谷等漲停；光伏概念表現(xiàn)亮眼，嘉寓股份、豫能控股、新天綠能、中閩能源、金辰股份、金晶科技等漲停；風能概念亦走強，新強聯(lián)、泰勝風能漲停；新零售、釀酒、食品飲料、電力、旅游、酒店餐飲等板塊均走強。煤炭板塊大幅下挫，鋼鐵、石油、有色等板塊均走低。

中金公司表示，近期“順周期”的“復蘇交易”幾乎成為一致預期，但市場風格轉換趨弱，市場在連續(xù)三周小幅上漲后也出現(xiàn)了回調。中金公司認為，市場風格轉換較為糾結、整體表現(xiàn)不及預期的原因，可能有如下幾個方面：1）在近年成長風格持續(xù)跑贏市場后，成長風格的資金明顯占主導，對周期性板塊興趣不大；2）在近年的結構性牛市中大部分機構投資者取得較好收益，臨近年底，大幅加倉周期股的意愿不足；3）同時，近年投資者結構持續(xù)向機構投資者轉換，市場短期“跟風”類資金占比明顯減小，周期拉漲的持續(xù)性相比之下明顯減弱；4）另外，近期政策基調有朝進一步偏緊的方向演進，持續(xù)在傳遞“總閘門”、“防風險”的基調，同時政治局會議定調2021年經濟工作，強調“強化反壟斷，防止資本無序擴張”。

綜合來看，臨近年底市場風險偏好可能偏弱，建議投資者在市場的變化中穩(wěn)守基本面與估值底線，注重低估值、有正面催化等因素，逢低吸納符合產業(yè)升級與消費升級主線的優(yōu)質成長個股。

興業(yè)證券認為，國內經濟繼續(xù)強勢，中上游價格上漲，補庫存加速，PPI加速上行。CPI下行超預期，通脹擔憂降低，社融拐點已現(xiàn)，貨幣政策最緊階段可能已過，新經濟業(yè)態(tài)背后隱藏的新風險可能是2021年防范風險、去杠桿的重點方向。政治局會議定調2021年，需求側改革、供給側改革雙升級，擴大內需，形成以消費、內需為基礎的增長極。分子端基本面、分母端政策預期，雙向疊加，推動復蘇行情有望超預期。

把握兩條主線1）復蘇主線，上游價格漲，中有補庫存，關注化工、工業(yè)金屬、機械及器械、紡織鏈、家電、輕工等。2）下游服務業(yè)， 2020 年受損，2021 年受益的服務業(yè)，金融、餐飲旅游、航空方向。