9月25日，兩市股指早盤沖高回落，午后維持窄幅震蕩態(tài)勢。滬指尾盤在金融股的帶動下一度翻紅，隨后再度回落。深成指尾盤翻綠，創(chuàng)業(yè)板指早盤一度漲逾1%，午后翻綠，隨后再度拉升小幅走高。兩市交投清淡，成交量再度萎縮，北向資金凈流出超10億元。

截至收盤，滬指跌0.12%報3219.42點，深成指微跌0.02%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.18%。兩市合計成交5694億元。

盤面上看，軍工板塊大幅走高，券商、旅游、酒店餐飲、煤炭等板塊均走強(qiáng)，保險、銀行板塊均上揚(yáng)。農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、半導(dǎo)體、建材、建筑等板塊跌幅居前。多晶硅板塊大幅下挫，雙良節(jié)能、精功科技跌停。

個股方面，因期貨投資平倉虧損，秦安股份連續(xù)兩日跌停。受山西省屬燃?xì)馄髽I(yè)整合重組消息，國新能源漲停，藍(lán)焰控股大漲逾6%。ST舍得連續(xù)四日跌停，市值跌破百億。

對于近期市場走勢，國盛證券指出，國慶長假近在咫尺，市場經(jīng)歷大漲后的調(diào)整還在持續(xù)中，多空在此夾縫時間段再度展開猛烈交鋒概率下降，剩余的5個交易日市場將持續(xù)有限度的拉鋸格局。當(dāng)前市場領(lǐng)漲熱點散亂，持續(xù)性較差，兩市成交量始終未能有效放大，股指短期內(nèi)不具備突破的條件，短期股指繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的可能性依然較大。隨著科創(chuàng)50ETF上千億的凍結(jié)資金規(guī)模，并下周一配售后退還未配售資金，一方面科創(chuàng)50ETF進(jìn)入配置期，另一方面回流資金或有部分進(jìn)入股市重新形成合力推動市場前行。操作上，短期繼續(xù)防御策略，關(guān)注低估值板塊機(jī)會，同時關(guān)注全球疫情變化情況利好的疫情防御物質(zhì)、疫苗、醫(yī)療器械、口罩等機(jī)會。短期交易性機(jī)會更多關(guān)注創(chuàng)業(yè)板相關(guān)題材。逢低關(guān)注券商、軍工、疫情防控、保險、銀行、地產(chǎn)、化工、汽車等板塊機(jī)會。

粵開證券指出，短期A股仍在風(fēng)險釋放中，投資宜保持謹(jǐn)慎。（1）國內(nèi)“雙節(jié)”臨近，季末疊加商業(yè)銀行長假的資金備付需求，資金面或出現(xiàn)季節(jié)性緊張，另外大型科技公司IPO融資也將影響市場風(fēng)險偏好；（2）外部環(huán)境方面，在諸多擾動之下，外資避險情緒升溫，短期可能較難主動大幅流入。

風(fēng)格上，科技投資主線和板塊的輪漲并不矛盾，市場風(fēng)格或相對均衡。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇引領(lǐng)板塊輪漲，中長期主線仍圍繞以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級為核心的科技板塊，可以重點關(guān)注以下方向：

（1）順周期板塊，把握補(bǔ)庫存、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線。從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇角度出發(fā)，可關(guān)注水泥、航空板塊，以及當(dāng)前處于庫存周期底部區(qū)域的中游原材料、工業(yè)品等。大消費(fèi)板塊如食品飲料、白酒、醫(yī)藥是A股的核心資產(chǎn)，具備真正的品牌價值與增長能力，經(jīng)過前期估值持續(xù)消化，可以適度逢低布局。

（2）大金融板塊，重點關(guān)注券商、金融科技、保險。受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇疊加我國資本市場深化改革的持續(xù)推進(jìn)，券商行業(yè)具備政策與盈利的雙重催化，優(yōu)先關(guān)注綜合實力出眾的頭部券商和差異化特色鮮明的中小型券商，創(chuàng)新型業(yè)務(wù)的展開需要配套設(shè)施的完善，金融科技迎來發(fā)展機(jī)遇。車險綜合改革及配套規(guī)定均已落地，短期影響相對有限，依舊看好資產(chǎn)端與負(fù)債端合力推動保險行業(yè)的估值修復(fù)。

（3）科技板塊值得中長期關(guān)注，待外部擾動平息后等待機(jī)會。重點關(guān)注調(diào)整已基本到位的科技龍頭、“十四五”受益標(biāo)的、Q3業(yè)績向好的軍工、光伏、新能源車、消費(fèi)電子、工程機(jī)械、汽車零配件、生產(chǎn)線設(shè)備等。