9月14日，三大股指全線高開(kāi)，滬指漲0.48%報(bào)3275.92點(diǎn)，深成指漲0.63%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.24%。盤面上看，半導(dǎo)體、軟件、釀酒、食品飲料等板塊漲幅居前。

中信證券指出，三大突發(fā)擾動(dòng)疊加帶來(lái)的短期風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，三類資金的行為將從紊亂逐漸重歸常態(tài)，并重聚合力，帶動(dòng)增量資金入場(chǎng)；中美擾動(dòng)的預(yù)期底部將確立，國(guó)內(nèi)基本面修復(fù)預(yù)期將強(qiáng)化，A股將開(kāi)啟一輪中期慢漲的窗口。

首先，中印邊境爭(zhēng)端、美股突發(fā)調(diào)整、低價(jià)股炒作降溫三大短期擾動(dòng)疊加的風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放，市場(chǎng)短期調(diào)整接近尾聲。其次，三類資金的行為將從短暫的紊亂回歸正常：配置型外資在美股調(diào)整接近尾聲后，將恢復(fù)對(duì)績(jī)優(yōu)龍頭的持續(xù)增配；公募在中報(bào)后的調(diào)倉(cāng)還將延續(xù)，基本面是最重要的基準(zhǔn)；游資和個(gè)人投資者對(duì)低價(jià)股炒作已明顯降溫，交易重心也將重歸價(jià)值。三類資金在價(jià)值股配置上將重新形成合力。再次，中美爭(zhēng)端的靴子落地將坐實(shí)外部擾動(dòng)預(yù)期底部，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)落地后也將進(jìn)一步強(qiáng)化基本面預(yù)期，這兩個(gè)因素將對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。最后，“高估值”既非近期市場(chǎng)調(diào)整的主因，也不會(huì)成為未來(lái)市場(chǎng)上行的障礙；且近期長(zhǎng)端利率上行并非宏觀流動(dòng)性收緊驅(qū)動(dòng)，不會(huì)系統(tǒng)壓制市場(chǎng)估值。節(jié)奏上，預(yù)計(jì)本輪行情由資金重新形成合力，并帶動(dòng)增量資金入場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，將是持續(xù)數(shù)月的慢漲。

配置上，建議繼續(xù)聚焦順周期與高彈性品種，包括三條主線：受益于弱美元、商品/能源漲價(jià)和全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)的周期板塊，如黃金、有色金屬和化工；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種，如汽車、家電、家居等；絕對(duì)估值低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊，包括保險(xiǎn)和銀行。另外，可以開(kāi)始配置調(diào)整已基本到位的科技龍頭。