山東國資“入主”德邦證券正迎來實質(zhì)性進展。

4月26日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，德邦證券5%以上股權(quán)變更的行政許可申請已于日前獲受理。此前，2023年6月，證監(jiān)會接收了德邦證券變更主要股東或者公司的實際控制人核準的相關(guān)材料。

截至目前，德邦證券第一大股東亞東興業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“亞東興業(yè)”）已出質(zhì)了其持有的德邦證券一半股權(quán)，占德邦證券總股本的46.81%。這部分股權(quán)均質(zhì)押給了山東省財政廳旗下企業(yè)，包括山東省財金投資集團、濟南金融控股集團等。

德邦證券相關(guān)負責人表示，山東國資“入主”德邦證券進展順利，有助于雙方進一步優(yōu)化金融資源配置，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，也有助于提升證券行業(yè)的整體競爭力和市場活力。

山東國資有望“入主”德邦證券

2023年6月，證監(jiān)會接收了德邦證券關(guān)于變更5%以上股權(quán)事宜的申請材料，并于當年7月要求提交相關(guān)補正材料。經(jīng)過近一年的等待，日前，證監(jiān)會正式受理這一申請。

德邦證券官網(wǎng)最新披露，目前德邦證券共有8家股東。其中，亞東興業(yè)作為第一大股東，持有德邦證券93.62%的股權(quán)。而其他7家股東的持股比例均低于5%。不過，目前亞東興業(yè)已經(jīng)將其持有的德邦證券一半股權(quán)（占德邦證券總股權(quán)比例46.81%）出質(zhì)，這部分股權(quán)均質(zhì)押給了山東省財政廳旗下企業(yè)，包括山東省財金投資集團、濟南金融控股集團等。

具體而言，亞東興業(yè)將持有的德邦證券13.68億股股份質(zhì)押給山東省財金投資集團有限公司、0.96億股股份質(zhì)押給濟南金融控股集團有限公司、3.18億股股份質(zhì)押給濟南科金投資管理有限公司、0.43億股股份質(zhì)押給濟南歷下財鑫投資基金管理集團有限公司、0.32億股股份質(zhì)押給濟南歷下城市發(fā)展集團產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

山東國資近年一直在資本市場積極尋找收購證券公司的機會。2021年，聯(lián)儲證券總部正式遷址青島，成為青島市第一家、山東省第二家全牌照券商。聯(lián)儲證券將注冊地遷址青島并進行了增資擴股。2021年12月1日，聯(lián)儲證券新增股東青島全球財富中心開發(fā)建設(shè)有限公司，注冊資本由25.731億元增至30.731億元。官網(wǎng)信息顯示，目前聯(lián)儲證券共29名股東，無控股股東和實際控制人。

此前，山東國資還多次尋求控股券商的機會。2021年4月，青島國信發(fā)展（集團）公告稱，擬通過股權(quán)受讓、增資方式持有國融證券51.57%的股份，最終控股國融證券。但是該交易最終于2022年1月宣告失敗。更早之前，山東國企山東高速集團曾嘗試以增資擴股方式收購九州證券，最終無果。

目前山東省內(nèi)國有控股券商僅中泰證券一家。如果此次收購成功，德邦證券將從民營控股轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y控股，山東國資旗下也將再添一家證券公司。

券業(yè)并購重組迎來加速期

2024年4月，國務院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。該意見共9個部分，是資本市場第三個“國九條”。該意見明確，要加強行業(yè)機構(gòu)股東、業(yè)務準入管理，推動行業(yè)機構(gòu)加強投行能力和財富管理能力建設(shè)，支持頭部機構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

據(jù)上海證券報不完全統(tǒng)計，近兩年證券行業(yè)近20家證券公司涉及股權(quán)變動，既有地方國資入主券商，也有行業(yè)持續(xù)整合牌照資源的趨勢。其中，“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國聯(lián)+民生”以及“浙商+國都”等四起券業(yè)并購事件被市場高度關(guān)注。

目前，已有不少案例取得新進展。4月25日晚間，國聯(lián)證券發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告。公告稱，國聯(lián)證券正在籌劃通過發(fā)行A股股份的方式收購民生證券控制權(quán)并募集配套資金。這預示著，自國聯(lián)證券控股股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司于2023年3月15日通過競拍方式取得民生證券34.71億股股份后，兩家證券公司重組整合進入實質(zhì)性階段。

3月29日，浙商證券發(fā)布公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓重慶信托、天津重信、重慶嘉鴻、深圳遠為、深圳中峻分別持有的國都證券4.7170%、4.7170%、3.7736%、3.3089%、2.6289%股份，合計股份占比為19.1454%。本次受讓成功后，浙商證券將成為國都證券的第一大股東。

申萬宏源表示，當前證券行業(yè)并購重組的內(nèi)外部環(huán)境已基本具備，內(nèi)生驅(qū)動和政策導向雙重作用下券商間并購整合或?qū)⑻崴?。券商的并購重組將包括四個方向：解決同業(yè)競爭、區(qū)域特色券商做大做強訴求、國資整合民營券商、同時也存在同一實際控制人旗下券商整合的可能性。

對于本次山東國資“入主”德邦證券，有業(yè)內(nèi)人士表示，券商引入國資股東將在完善股權(quán)架構(gòu)的同時，或?qū)⒃诙鄻I(yè)務領(lǐng)域與國資形成協(xié)同優(yōu)勢，走出特色化發(fā)展道路。例如，從經(jīng)營層面來看，優(yōu)質(zhì)國有股東具備良好的信用背書，入股證券公司可幫助提升證券公司信用等級，拓寬融資渠道，提升融資額度，降低融資成本。此外，優(yōu)質(zhì)國有股東還可以發(fā)揮其國資“穩(wěn)定器”作用，助力證券公司完善股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增厚金融機構(gòu)股本，提升抗風險能力。