4月8日晚，榮科科技澄清“不存在收購超聚變公司的計劃”，并直指疑似市場炒作。這是公司反擊“小作文”的又一個案例。近段時間以來，多個傳聞以“小作文”的形式在資本市場興風(fēng)作浪，既有針對個股或板塊的利好或利空，也有關(guān)于機(jī)構(gòu)被檢查等虛假的監(jiān)管信息。

“生成式人工智能（AI）大幅降低了‘小作文’的生產(chǎn)成本?！庇薪邮苌虾ＷC券報記者采訪的券商資深人士表示，與之前在券商調(diào)研紀(jì)要基礎(chǔ)上“添油加醋”編造“小作文”不同，生成式人工智能的興起和普遍應(yīng)用，極大地降低了“小作文”生成的門檻，助推股市“小作文”呈病毒式傳播態(tài)勢，擾亂了市場交易秩序。

“正常的信息傳播沒有問題，但部分‘小作文’涉嫌夸大、偽造或者故意混淆，客觀上擾亂了市場，不排除幕后有人操縱并借此牟利，一旦查實應(yīng)予以嚴(yán)厲打擊，形成持續(xù)性威懾?！辟Y深市場人士桂浩明對記者說。

“小作文”干擾資本市場

3月27日，銅纜高速連接板塊大幅下跌。引發(fā)股價異動的正是網(wǎng)絡(luò)上一篇“小作文”。傳聞稱，有機(jī)構(gòu)對GB200單個機(jī)柜所需高速鍍銀銅線需求進(jìn)行測算更新，測算需求較此前大幅降低，但該消息尚未被證實。此前，英偉達(dá)展示了新一代服務(wù)器級GPU芯片GB200，該芯片采用銅纜連接器的創(chuàng)新設(shè)計，點(diǎn)燃了“銅纜連接器”的市場熱點(diǎn)。

盡管該消息僅是“有機(jī)構(gòu)測算”，且未被證實，但市場影響已經(jīng)產(chǎn)生。

3月14日，一張某龍頭企業(yè)“晚上出業(yè)績低于預(yù)期”“某某銷量下滑”的聊天截圖流傳甚廣，直接導(dǎo)致該公司股價大幅下跌。同一天，一份《關(guān)于全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實施方案的征求意見稿》在網(wǎng)上傳播，盡管聲稱“并未獲得官方證實”，但相關(guān)公司的股價已發(fā)生異動。

“太泛濫了。我現(xiàn)在每天盤中通過各種平臺、聊天群能收到一大堆‘小作文’，個股的、行業(yè)的、國內(nèi)的、國外的，不知道出處，也不知道真假?！币晃凰侥既耸繉τ浾弑硎?。

“光纖‘小作文’是去年5月的消息，盤中又拿去年10月的新聞炒作，最近小作文也太猖狂了吧？”“‘小作文’盤中發(fā)酵，通信板塊爆發(fā)，我這種后知后覺的怎么辦？哪里能第一時間看到‘小作文’呢？”兩位投資者在股吧、論壇中的發(fā)言，既有對股市“小作文”泛濫的憤慨，也有著對“小作文”的期待。

AI制造“小作文”別有用心

虛實難辨的各路信息，引發(fā)股價“上躥下跳”。究竟誰在生產(chǎn)和傳播“小作文”，是否存在“收割利益鏈”？

“有了大模型的加持，理論上每個人都可以是‘小作文’的生成者，借助互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模傳播并影響股價。顯然，擁有眾多客戶資源的大V或者‘產(chǎn)業(yè)鏈’才能最大程度發(fā)揮‘小作文’的威力。”成都一名炒股大戶隨手點(diǎn)開一篇“小作文”并結(jié)合當(dāng)日股價走勢舉例稱。

例如，某股票在3月28日下午2點(diǎn)12分左右突然大幅拉升，隨后大量買單不斷涌入，而在臨近漲停時，有關(guān)其涉及低空經(jīng)濟(jì)概念的“小作文”開始廣泛傳播。

“部分別有用心的‘小作文’有配合‘割韭菜’的嫌疑，通過信息的不斷擴(kuò)散實現(xiàn)了‘搶帽子’的目的。”上述業(yè)內(nèi)人士稱，有的信息也不全是假的，但對事實進(jìn)行了加工和篡改，編造一些較難證偽的故事，讓投資者覺得符合邏輯遂在盤中匆忙追高買入。

在某知名股票社區(qū)中，記者甚至看到有用戶將每天的“小作文”總結(jié)歸納，并公開發(fā)布。記者翻看各種來歷不明的“小作文”發(fā)現(xiàn)，其內(nèi)容往往是東拼西湊，再竭力貼合當(dāng)前市場熱點(diǎn)，目的只有一個——吹票。

近年來，隨著人工智能大模型日漸普及，AI“小作文”此起彼伏?？拼笥嶏w曾抓到證據(jù)。2023年5月24日午后，科大訊飛股價跳水，“元兇”指向兩則“小作文”。在駁斥謠言的同時，科大訊飛判斷，其中一則不實信息系某AI生成式軟件生成。

AI讓“小作文”的生成變得極其簡單。在一款當(dāng)下熱門的大模型軟件中，記者選擇了一家ST股和一家大型國企作為對象，大模型很快生成了兩篇惟妙惟肖的“小作文”，盡管文末有相關(guān)提醒，但使用者完全可以通過掐頭去尾的方式選取可用部分再進(jìn)行傳播。

加強(qiáng)監(jiān)管 去偽存真

大量案例顯示，不實“小作文”導(dǎo)致的股價異常波動，嚴(yán)重影響了市場的穩(wěn)定性和公平性，損害了市場的公正性和透明度。

“小作文”提及的上市公司也被動成為受害者。多家上市公司董秘向記者表示，隨著“小作文”的泛濫和病毒式傳播，公司花在澄清、解釋上的精力和時間越來越多，“有百害而無一利，必須要加強(qiáng)管理”。

記者注意到，在互動易等平臺上，很多投資者向公司詢問網(wǎng)傳“小作文”的真假。與此同時，上市公司也在忙不迭地澄清各種來歷不明的“小作文”。如愛博醫(yī)療、英諾激光等公司近期都對網(wǎng)傳“小作文”中的不實信息予以了澄清。

然而，由于信息發(fā)布者隱蔽且分散，加之傳播速度快、傳播范圍廣，股市“小作文”如何追責(zé)和監(jiān)管，也成為一大難題。

“盡管監(jiān)管難度很大，但可以運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)手段，集中處理幾起市場影響大、危害大的‘小作文’案例，不僅要嚴(yán)厲查處編造者本身，還要竭力深挖幕后利益鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，以此傳遞嚴(yán)監(jiān)管信號，也給其他人以震懾，通過提高違法成本，讓‘小作文’鏈條上的參與方不敢寫、不敢發(fā)、不敢傳播?！蹦橙谈吖鼙硎?。

多位受訪專家提出，面對猖狂的“小作文”，必須通過嚴(yán)監(jiān)管傳遞明確的打擊信號。同時，上市公司等當(dāng)事方也應(yīng)主動加強(qiáng)管理，規(guī)范與投資者的交流行為，明確信息披露的邊界，防止敏感信息泄露。尤其是在發(fā)現(xiàn)有關(guān)公司的不實信息流傳時，應(yīng)及時發(fā)布澄清公告，以正視聽。

“一些互聯(lián)網(wǎng)傳播平臺應(yīng)守土盡責(zé)，加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管，盡可能掐斷其傳播渠道。此外，加強(qiáng)投資者教育也十分重要，普及相關(guān)案例來提高投資者識別虛假信息的能力，使其能夠理性看待市場信息，避免盲目跟風(fēng)。同時，鼓勵市場參與者積極舉報虛假信息，建立快速反饋機(jī)制，快速查處不實信息。”桂浩明說。