IPO長(zhǎng)跑12年后，廈門燕之屋燕窩產(chǎn)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“燕之屋”）終圓上市夢(mèng)。12月12日，燕之屋登陸港交所主板，成為國(guó)內(nèi)首家燕窩上市公司。

“這是一個(gè)全新起點(diǎn)，未來(lái)燕之屋將不斷升級(jí)研發(fā)能力并投身智能制造，同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)品組合、關(guān)注消費(fèi)者需求，積極探索各類戰(zhàn)略合作，助力中國(guó)燕窩市場(chǎng)的成長(zhǎng)壯大?！毖嘀荻麻L(zhǎng)黃健在上市儀式上表示。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次燕之屋成功上市，既彰顯了自身的企業(yè)價(jià)值，也反映了資本市場(chǎng)對(duì)中式滋補(bǔ)行業(yè)的認(rèn)可和未來(lái)發(fā)展信心。

業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)

近年來(lái)，隨著消費(fèi)者健康飲食觀念增強(qiáng)，以燕窩為代表的中式滋補(bǔ)行業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道，成為新消費(fèi)風(fēng)口。京東健康數(shù)據(jù)研究院報(bào)告顯示，2018年至今，作為全網(wǎng)第一大滋補(bǔ)品類，燕窩產(chǎn)品在京東平臺(tái)的銷售額5年內(nèi)翻了30倍。

市場(chǎng)研究報(bào)告顯示，按零售額計(jì)，燕窩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模以27.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率由2017年的人民幣129億元增長(zhǎng)至2022年的人民幣430億元，并預(yù)期2027年將達(dá)人民幣921億元，自2022年至2027年的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)期將為16.5%。

作為中國(guó)溯源燕窩市場(chǎng)最大的燕窩產(chǎn)品公司，燕之屋充分享受行業(yè)發(fā)展紅利，近幾年業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

2020年至2022年，燕之屋的營(yíng)收分別為13.01億元、15.07億元和17.30億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.3%；凈利潤(rùn)分別為1.23億元、1.72億元和2.06億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為29.2%。2023年前五個(gè)月，燕之屋的營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.3%至7.83億元；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.0%至1.01億元。

目前，燕之屋已形成了豐富多元的產(chǎn)品組合。2022年，燕之屋SKU達(dá)250個(gè)，其中純燕窩產(chǎn)品有194種，包括消費(fèi)者熟知的碗燕、鮮燉燕窩等。通過(guò)研發(fā)賦能，燕之屋進(jìn)一步延伸燕窩產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，推出了人參冰糖官燕等“燕窩+”產(chǎn)品以及燕窩護(hù)膚品等“+燕窩”產(chǎn)品。

從毛利率來(lái)看，2020年至2022年，燕之屋的毛利率持續(xù)走高，分別為42.7%、48.2%、50.8%。其中，燕之屋的明星產(chǎn)品“碗燕”2022年毛利率達(dá)到61.6%。

毛利率不斷走高的背后，體現(xiàn)的是燕之屋較強(qiáng)的提價(jià)能力。以碗燕為例，2020年至2022年，碗燕的平均銷售價(jià)格由每碗163元增長(zhǎng)至174元。

燕之屋在招股書中表示，中國(guó)燕窩行業(yè)的增長(zhǎng)部分受到燕窩產(chǎn)品平均售價(jià)提高所推動(dòng)。2017年至2022年，由于市場(chǎng)上燕窩產(chǎn)品種類多元化及溯源原料燕窩的滲透率提高，燕窩產(chǎn)品的價(jià)格由每克16.9元增加至每克24.9元。鮮燉燕窩產(chǎn)品等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品受到消費(fèi)者喜愛(ài)，亦推動(dòng)燕窩產(chǎn)品價(jià)格的整體上漲。

研發(fā)、營(yíng)銷“兩手抓”

“燕之屋業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，既是享受到了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展紅利，更多的是燕之屋自身的優(yōu)化調(diào)整，完善以及夯實(shí)。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬稱。

作為頭部企業(yè)，燕之屋近年來(lái)在標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、研發(fā)投入上都走在行業(yè)前列。

標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)方面，燕之屋制定了嚴(yán)格的質(zhì)量控制措施，涵蓋原材料采購(gòu)、全鏈?zhǔn)娇勺匪萦?jì)劃、質(zhì)量保證體系和先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)施，以確保燕窩產(chǎn)品的純度、天然來(lái)源及優(yōu)良品質(zhì)。以全鏈?zhǔn)娇勺匪萦?jì)劃為例，燕之屋可追溯計(jì)劃已延伸至原材料以外的整個(gè)生產(chǎn)流程，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈每個(gè)階段的透明度和問(wèn)責(zé)制。根據(jù)中國(guó)檢科院的信息，燕之屋是唯一一家將中國(guó)檢科院追溯數(shù)據(jù)整合到ERP系統(tǒng)并實(shí)現(xiàn)原材料全鏈?zhǔn)阶匪莸钠髽I(yè)。

產(chǎn)品創(chuàng)新方面，2012年燕之屋首創(chuàng)“碗燕”產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)燕窩的開(kāi)碗即食，解決了長(zhǎng)期以來(lái)干貨燕窩需長(zhǎng)時(shí)間燉煮的難題。2022年又實(shí)現(xiàn)鮮燉燕窩常溫儲(chǔ)存，解決了鮮燉燕窩受冷鏈配送制約的行業(yè)痛點(diǎn)。

研發(fā)投入方面，通過(guò)引入先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，燕之屋不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量和安全性，同時(shí)研究如何利用現(xiàn)代科技更好地挖掘燕窩的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值和健康效益。2023年3月，燕之屋推出以小分子燕窩肽為增強(qiáng)功能的護(hù)膚品系列，憑借專有的現(xiàn)代酶解技術(shù)，將燕窩提取物中的功能性大分子蛋白質(zhì)轉(zhuǎn)化為具有活性的小分子肽。由此，燕之屋成為國(guó)內(nèi)第一家完成燕窩肽化妝品新原料備案的公司，也是第一家獲得燕窩肽生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)。

據(jù)悉，燕之屋已建立起行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)平臺(tái)，包括燕窩研究院、燕窩肽研究中心、燕窩護(hù)膚品研究中心和北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部—燕之屋聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。目前，燕之屋研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有49名成員，30%以上擁有碩士以上學(xué)位。2020年至2022年，燕之屋研發(fā)支出分別為0.18億元、0.19億元、0.24億元，呈穩(wěn)步上升之勢(shì)。

此次上市，燕之屋募資凈額為2.56億港元。據(jù)悉，募資用途將主要用于研發(fā)活動(dòng)、全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、品牌營(yíng)銷推廣及數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)等。

“顏值管理、體重管理、大健康管理和營(yíng)養(yǎng)管理是未來(lái)食品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。燕窩消費(fèi)的基數(shù)在不斷擴(kuò)容，給很多正規(guī)的燕窩企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。隨著上市成功及創(chuàng)新升級(jí)能力迭代加速，燕之屋的品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步賦能其可持續(xù)發(fā)展?！敝斓づ罘Q。

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