進(jìn)一步擴大中長期資金來源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實際比例

◎記者 梁銀妍

中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿近日接受新華社專訪時表示，證監(jiān)會正在抓緊制定建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場政策框架，將堅持成熟一個、推出一個。他還強調(diào)，加大力度推進(jìn)投資端改革，吸引更多中長期資金入市。

上海證券報記者獲悉，中國特色現(xiàn)代資本市場政策框架初步形成了“1+N+X”的體系，其核心舉措之一就是制定資本市場投資端改革行動方案。下一步，證監(jiān)會將全面推進(jìn)投資端改革，進(jìn)一步擴大中長期資金來源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實際比例、落實長周期考核機制，并著力優(yōu)化市場機制環(huán)境。

全面推進(jìn)資本市場投資端改革

專家表示，隨著“1+N+X”政策體系和重點舉措落實落地，通過投融資兩端協(xié)同努力，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和投資者的質(zhì)效將進(jìn)一步提升。

據(jù)悉，中國特色現(xiàn)代資本市場政策框架的核心舉措之一，就是制定資本市場投資端改革行動方案。該方案是未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足、各類專業(yè)機構(gòu)投資者投資行為長期性與穩(wěn)定性不足等問題的行動綱要。

該方案的總體思路是，緊緊圍繞建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場工作主線，全面推進(jìn)資本市場投資端改革，加快推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加大中長期資金引入力度，持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，著力提升投資者長期回報，促進(jìn)資本市場與實體經(jīng)濟(jì)、居民財富的良性循環(huán)。

下一步，證監(jiān)會將會同有關(guān)部門進(jìn)一步推動解決中長期資金入市痛點和障礙，進(jìn)一步擴大中長期資金來源、提高權(quán)益資產(chǎn)投資實際比例、落實長周期考核機制，并著力優(yōu)化市場機制環(huán)境，推動出臺更多有利于長期投資、價值投資的政策措施。

多措并舉引導(dǎo)中長期資金入市

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，引導(dǎo)中長期資金入市是資本市場投資端改革的重要一環(huán)。記者獲悉，證監(jiān)會按照“邊制定、邊推進(jìn)、邊落實”的思路，推動方案涉及中長期資金引入的一批政策舉措加速推出，包括推動調(diào)整保險資金投資股票風(fēng)險因子、推動落實保險資金長周期考核、推動保險資金開展長期股票投資、優(yōu)化養(yǎng)老金參與資本市場機制等。

9月10日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，降低了對負(fù)債久期長的保險品種償付能力要求，同時降低保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票、公募REITs的風(fēng)險因子，提升保險資金大盤藍(lán)籌股、科技股配置積極性。

10月30日，財政部發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》，明確對國有商業(yè)保險公司經(jīng)營效益類績效評價指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”實施3年長周期考核，引導(dǎo)提升保險資金權(quán)益投資的積極性和穩(wěn)定性。

近日，證監(jiān)會還會同金融監(jiān)管總局，支持保險公司通過設(shè)立私募基金形式參與長期股票投資，目前相關(guān)工作進(jìn)入落地階段。11月29日，中國人壽和新華保險發(fā)布公告稱，雙方將分別出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募證券投資基金有限公司。該私募基金公司將聚焦二級市場并長期投資優(yōu)質(zhì)上市公司。

此外，證監(jiān)會優(yōu)化了養(yǎng)老金參與資本市場機制，明確社?；鹂梢詰?zhàn)略投資者身份參與上市公司向特定對象發(fā)行股票，吸引社保基金擴大權(quán)益投資規(guī)模。

中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，在監(jiān)管的持續(xù)推動下，今年以來引導(dǎo)中長期資金入市的政策陸續(xù)出臺。中長期資金入市的新勢能正在集聚，資本市場與中長期資金良性互動的生態(tài)格局將加快形成。

中長期資金入市正當(dāng)其時

10月份以來，上市公司、中央?yún)R金、社保基金、公募基金等各類資金，正在加大入市力度。

截至目前，已有超過580家上市公司進(jìn)行回購操作，涉及回購金額近260億元；多家公募基金出手自購旗下權(quán)益類產(chǎn)品，累計資金超過20億元。此外，國有資本運營機構(gòu)也在用“真金白銀”支持資本市場。10月11日，中央?yún)R金增持四大行；同月23日，中央?yún)R金買入ETF產(chǎn)品，并表示將在未來繼續(xù)增持。12月1日，中國國新發(fā)布公告稱，旗下國新投資當(dāng)日增持中證國新央企科技類指數(shù)基金，并將在未來繼續(xù)增持。

劉建平認(rèn)為，在當(dāng)前時點，加快推動更多中長期資金入市或?qū)ⅰ耙慌e三得”。具體來看：一是在現(xiàn)在的點位上加大入市比例，本身就是理性且高勝率的決策；二是向市場傳遞專業(yè)機構(gòu)對A股投資價值的判斷，提升信心；三是為市場資金的投資方向提供指導(dǎo)，提升A股估值體系的整體質(zhì)量。