“草銨膦價(jià)格從去年開始就持續(xù)下跌，今年三季度行業(yè)內(nèi)企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)。但隨著四季度冬儲(chǔ)備貨需求啟動(dòng)，農(nóng)藥迎來(lái)傳統(tǒng)銷售旺季，在成本面和需求端的支撐下，草銨膦的價(jià)格確實(shí)有所上漲，未來(lái)下跌空間也有限?！苯眨修r(nóng)化上市公司負(fù)責(zé)人對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，11月10日以來(lái)，95%草銨膦原粉國(guó)內(nèi)均價(jià)已從6萬(wàn)元/噸漲至7萬(wàn)元/噸，不足半月漲幅近17%。國(guó)海證券在最新研報(bào)中認(rèn)為，草銨膦價(jià)格在連續(xù)下調(diào)近兩年后，近期觸底反彈，行業(yè)盈利得到一定修復(fù)。在其價(jià)格回升的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)農(nóng)藥行業(yè)景氣有望回暖。

草銨膦價(jià)格觸底反彈

滅生性除草劑是除草劑最大類別，常見的品種主要包括草甘膦、百草枯、草銨膦等產(chǎn)品。其中，草銨膦具有持效期長(zhǎng)、殺草譜廣等諸多優(yōu)點(diǎn)。由于百草枯具有劇毒性，我國(guó)已于2016年7月1日停止百草枯水劑的銷售和使用。近年來(lái)，滅生性除草劑市場(chǎng)中草甘膦、草銨膦“雙草并行”的新格局開始形成，草銨膦市場(chǎng)占有率逐步提升。

隨著國(guó)內(nèi)廠家草銨膦產(chǎn)能逐步釋放，部分生產(chǎn)商庫(kù)存走高，曾經(jīng)“風(fēng)光無(wú)限”的草銨膦價(jià)格出現(xiàn)快速下跌。2022年5月以來(lái)，其價(jià)格已從26.5萬(wàn)元/噸跌至今年9月的6萬(wàn)元/噸，跌幅達(dá)到77%。

受草銨膦等主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格下跌拖累，相關(guān)上市公司今年前三季度業(yè)績(jī)承壓。其中，國(guó)內(nèi)最大草銨膦生產(chǎn)企業(yè)利爾化學(xué)前三季度營(yíng)收60.06億元，同比下滑22.42%；歸母凈利潤(rùn)5.6億元，同比下滑62.47%。另一家農(nóng)化龍頭利民股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.98億元，同比下降15.94%，歸母凈利潤(rùn)2199.63萬(wàn)元，同比下滑87.71%。

今年11月以來(lái)，在成本面和需求端的支撐下，草銨膦價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈。據(jù)百川盈孚監(jiān)測(cè)，在持續(xù)近3個(gè)月6萬(wàn)元/噸的“地板價(jià)”后，國(guó)內(nèi)草銨膦均價(jià)已漲至7萬(wàn)元/噸，行業(yè)平均毛利潤(rùn)也由約-3000元/噸回升到7000元/噸。

“四季度和一季度是農(nóng)藥銷售旺季，11月以來(lái)，草銨膦價(jià)格漲得挺猛，最近幾天有部分供應(yīng)商把95%草銨膦原粉報(bào)價(jià)提高到了每噸7.5萬(wàn)元。因?yàn)楝F(xiàn)在部分貿(mào)易商手中還有低價(jià)存貨，這兩天價(jià)格漲勢(shì)穩(wěn)定了一些。現(xiàn)在生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決，我們的出貨壓力也不大?！庇修r(nóng)資經(jīng)銷人士告訴記者。

草銨膦行情或長(zhǎng)期向好

草銨膦未來(lái)價(jià)格走勢(shì)又將如何演繹？利民股份日前在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，草銨膦的需求是持續(xù)上升的。隨著轉(zhuǎn)基因作物的逐步推廣，對(duì)草甘膦產(chǎn)品產(chǎn)生耐藥性雜草種類的持續(xù)增多，以及草銨膦對(duì)百草枯產(chǎn)品市場(chǎng)的進(jìn)一步替代，行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)未來(lái)3至5年內(nèi)，草銨膦需求會(huì)從現(xiàn)有的4萬(wàn)噸至5萬(wàn)噸，增加至10萬(wàn)噸左右。

未來(lái)轉(zhuǎn)基因作物需求有望成為草銨膦第一大市場(chǎng)需求增量。從上世紀(jì)90年代開始，拜耳、先正達(dá)等國(guó)際企業(yè)就相繼推廣抗草銨膦以及多抗轉(zhuǎn)基因作物，促進(jìn)全球抗草銨膦性狀產(chǎn)品的商業(yè)化。草銨膦的抗性基因已被導(dǎo)入水稻、小麥、玉米、甜菜、煙草、大豆、棉花、馬鈴薯等20多種作物中。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)估算，2020年轉(zhuǎn)基因需求在市場(chǎng)對(duì)草銨膦的總需求中占比26%；預(yù)計(jì)到2025 年，其占比或提至36%。

從供給端看，草銨膦生產(chǎn)工藝壁壘較高，目前國(guó)內(nèi)只有部分企業(yè)能實(shí)現(xiàn)規(guī)?；€(wěn)定生產(chǎn)，其中A股上市公司中利爾化學(xué)、利民股份是行業(yè)龍頭。不過(guò)，近年來(lái)草銨膦新建成產(chǎn)能較多，行業(yè)呈現(xiàn)供大于求格局。截至今年10月，全球草銨膦產(chǎn)能約14.2萬(wàn)噸，其中我國(guó)產(chǎn)能約12.4萬(wàn)噸，全球占比超80%。

整體來(lái)看，目前草銨膦行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)階段，且新增產(chǎn)能還未完全釋放，行業(yè)供過(guò)于求矛盾凸顯。對(duì)此，有相關(guān)上市公司負(fù)責(zé)人表示：“草銨膦供給確實(shí)在持續(xù)增長(zhǎng)，暫時(shí)來(lái)看是供過(guò)于求的，但整體長(zhǎng)期來(lái)看是向好的。隨著行業(yè)平均利潤(rùn)率的降低，未來(lái)部分落后產(chǎn)能會(huì)面臨淘汰?！?/p>

農(nóng)化龍頭積極布局精草銨膦

值得關(guān)注的是，近年來(lái)隨著草銨膦市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，布局精草銨膦已經(jīng)成為行業(yè)趨勢(shì)。精草銨膦是草銨膦中真正發(fā)揮除草活性的有效體，因?yàn)槠淇梢詼p少一半用量，并且藥效翻番，性價(jià)比明顯，更符合我國(guó)農(nóng)藥“減量增效”的政策，有望逐步替代普通草銨膦。目前，利爾化學(xué)、利民股份、ST紅太陽(yáng)等部分農(nóng)化上市公司在該產(chǎn)品上均有布局。

近日，利爾化學(xué)在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，公司非?？春镁蒌@膦的市場(chǎng)空間，未來(lái)隨著生產(chǎn)工藝的逐步成熟、生產(chǎn)成本的降低和登記市場(chǎng)布局的完成，市場(chǎng)需求的規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。公司湖南津市2萬(wàn)噸/年酶法精草銨膦項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，生產(chǎn)情況正常；荊州1萬(wàn)噸/年生化法精草銨膦項(xiàng)目已于今年上半年開始建設(shè)，建設(shè)進(jìn)程順利，預(yù)計(jì)明年內(nèi)投產(chǎn)。

利民股份表示，公司1萬(wàn)噸/年精草銨膦項(xiàng)目已于今年9月通過(guò)項(xiàng)目環(huán)評(píng)。公司采取氣相連續(xù)法和生物連續(xù)催化法相結(jié)合的工藝，能夠充分運(yùn)用現(xiàn)有裝置，目前正在進(jìn)行項(xiàng)目施工和安裝，預(yù)計(jì)今年底具備裝置投產(chǎn)條件。